Mula noong Hulyo, ang onshore at offshore RMB exchange rates laban sa US dollar ay tumaas nang husto, at tumama sa mataas na punto ng rebound na ito noong Agosto 5. Kabilang sa mga ito, ang onshore RMB (CNY) ay pinahahalagahan ng 2.3% mula sa mababang punto noong Hulyo 24. . 20, ang offshore RMB exchange rate laban sa US dollar ay tumama din sa mataas na punto noong Agosto 5, na tumaas ng 2.3% mula sa mababang punto noong Hulyo 3.
Sa pagtingin sa hinaharap na merkado, ang halaga ng palitan ng RMB laban sa dolyar ng US ay papasok sa isang pataas na channel? Naniniwala kami na ang kasalukuyang halaga ng palitan ng RMB laban sa dolyar ng US ay isang passive na pagpapahalaga dahil sa paghina ng ekonomiya ng US at mga inaasahan ng pagbabawas ng interes. Mula sa pananaw ng pagkakaiba sa rate ng interes sa pagitan ng Tsina at Estados Unidos, humina ang panganib ng isang matalim na pagbaba ng halaga ng RMB, ngunit sa hinaharap, kailangan nating makakita ng higit pang mga palatandaan ng pagpapabuti sa domestic ekonomiya, gayundin ang mga pagpapabuti sa mga proyektong kapital at kasalukuyang mga proyekto, bago ang halaga ng palitan ng RMB laban sa dolyar ng US ay pumasok sa isang siklo ng pagpapahalaga. Sa kasalukuyan, ang halaga ng palitan ng RMB laban sa dolyar ng US ay malamang na magbago sa parehong direksyon.
Ang ekonomiya ng US ay bumagal, at ang RMB ay pasibong nagpapahalaga.
Mula sa nai-publish na data ng ekonomiya, ang ekonomiya ng US ay nagpakita ng mga malinaw na palatandaan ng paghina, na minsan ay nag-trigger ng mga alalahanin sa merkado tungkol sa isang US recession. Gayunpaman, sa paghusga mula sa mga tagapagpahiwatig tulad ng pagkonsumo at industriya ng serbisyo, ang panganib ng pag-urong ng US ay napakababa pa rin, at ang dolyar ng US ay hindi nakaranas ng krisis sa pagkatubig.
Lumamig na ang job market, ngunit hindi ito mahuhulog sa recession. Ang bilang ng mga bagong trabahong hindi pang-agrikultura noong Hulyo ay bumagsak nang husto sa 114,000 buwan-sa-buwan, at ang unemployment rate ay tumaas sa 4.3% na lampas sa inaasahan, na nag-trigger ng "Sam Rule" na threshold ng recession. Bagama't lumamig ang market ng trabaho, hindi pa lumalamig ang bilang ng mga tanggalan sa trabaho, higit sa lahat dahil bumababa ang bilang ng mga may trabaho, na nagpapakita na ang ekonomiya ay nasa maagang yugto ng paglamig at hindi pa pumapasok sa recession.
Ang mga uso sa trabaho ng mga industriya ng pagmamanupaktura at serbisyo ng US ay magkakaiba. Sa isang banda, may malaking presyon sa paghina ng trabaho sa pagmamanupaktura. Sa paghusga mula sa index ng trabaho ng US ISM manufacturing PMI, mula noong nagsimulang itaas ng Fed ang mga rate ng interes sa unang bahagi ng 2022, ang index ay nagpakita ng isang pababang trend. Noong Hulyo 2024, ang index ay 43.4%, isang pagbagal ng 5.9 na porsyentong puntos mula sa nakaraang buwan. Sa kabilang banda, ang trabaho sa industriya ng serbisyo ay nananatiling matatag. Sa pagmamasid sa index ng trabaho ng US ISM non-manufacturing PMI, noong Hulyo 2024, ang index ay 51.1%, tumaas ng 5 porsyentong puntos mula sa nakaraang buwan.
Laban sa backdrop ng paghina sa ekonomiya ng US, ang US dollar index ay bumagsak nang husto, ang US dollar ay bumagsak nang husto laban sa iba pang mga currency, at ang mga hedge funds' long positions sa US dollar ay bumaba nang malaki. Ang data na inilabas ng CFTC ay nagpakita na noong linggo ng Agosto 13, ang net long position ng pondo sa US dollar ay 18,500 lots lamang, at noong ikaapat na quarter ng 2023 ito ay higit sa 20,000 lots.
Oras ng post: Set-14-2024